快捷搜索:  sunbet官网  as

“双焦”期货大跌

  昨日,国内商品市场双焦主力合约大幅下跌,动力煤现货价格整体跌幅再度扩大。因环保因素被持续看好的煤焦行情将走向何方?
 
  在21日举行的2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会同期会议上,权威专家表示煤炭供应仍可能偏紧,价格将趋于稳定。环保因素对焦煤构成利空,焦炭的走势取决于具体的限产措施。随着黑色系商品价格波动加大,期现价格的互动将更加值得产业链企业关注。
 
  截至21日日盘收盘,焦煤主力合约下跌1.64%,报于1289.50元/吨;焦炭主力合约大幅下挫3.56%,收于2570.50元/吨。与此同时,动力煤现货北方港5000大卡0.8SFOB报收于530元/吨,环比下跌5元/吨;5500大卡0.8SFOB报收于620元/吨,环比下跌6元/吨。
 
  短期来看,近期市场采购成交氛围逐步转淡,加上季节性用电需求回落加快,市场悲观看空预期加重,煤价持续承压。而双焦现货市场表现较好,且有利好消息加持。但分析认为,焦炭期货恐高回落以及环保限产预期或致焦煤需求下降形成了利空。
 
  昨日,权威煤炭专家、中国煤炭经济研究会副理事长兼秘书长梁敦仕表示,煤炭消费将继续小幅增长。受安全生产检查以及生态环境部对京津冀及周边地区、汾渭平原的环保督查力度加大的影响,部分煤矿产能可能受到一定限制。尽管煤炭供应增加,但仍可能偏紧。动力煤市场总体将保持稳定,价格也将趋于平稳。
 
  对于“双焦”品种,五矿经易期货研究所黑色研究员魏松辉认为,目前焦煤供需两端均无亮点,焦炭现货仍处于涨价周期。此前,市场传出“以钢定焦”的说法,已让市场对于焦化行业供给侧改革充满了期待。目前盘面价格升水,预期兑现充分,追多风险加大。
 
  展望“双焦”后4个月走势,五矿经易期货研究员陈丙昆认为,无论是针对高炉还是焦炉的环保措施都将利空焦煤。不过,环保措施的侧重点不同将对焦炭价格产生相反的作用。针对焦炉的环保措施将利多焦炭价格,反之针对高炉的措施将形成利空。
 
  相关专家认为,相较于有色等受国际因素影响较大的商品,黑色商品更多受到国内环保限产等政策面的影响,企业需要特别注意对于套保的操作。除了针对企业自身情况在套保品种、时机上做出针对性调整外,利用基差贸易、场外期权等创新型风险管理方式愈来愈受到了黑色产业链企业的认可。银河德睿资本管理有限公司场外产品部总监张堃表示,黑色产业链原料端贸易方式有望像有色、油脂等大宗商品一样朝着基差贸易的方向发展。
 
  北京睿谷投资黑色产业研投中心总经理谢赵维认为,在弱势行情下,铁矿石贸易行业的经营压力与日俱增。在黑色商品大幅波动、品种间分化的大背景下,企业对场外期权的需求日益强烈。
  上海原油期货迎来上市以来的一个重要节点,SC1809合约即将进入交割,根据上海国际能源交易中心(下称上期能源)相关规定,SC1809合约的最后交易日为8月31日,交割日期为9月3日至9月7日。原油期货最后交易日前第八个交易日收盘后,不能参与交割的客户的持仓应当为0手。业内人士分析,目前市场可交割资源丰富,在交易所以及期货公司等参与机构的多举措推动下,原油期货首次交割有望平稳。
 
  “隐性仓单”平抑波动
  原油期货内外价差近期保持高位,以8月14日收盘价格来看,上海原油1809合约报收521元/桶,1812合约报收516元/桶。同日,布伦特原油价格在73.15美元/每桶,美油价格为67.79美元/桶。以当日汇率结算,上海原油1909合约约为75.84美元/桶,高过布伦特原油2.69美元。
 
  业内人士分析,人民币汇率贬值等推动国内原油价格走高,美国对于伊朗实施制裁更是成为近期国内原油期货价格走强的导火索。同时,目前原油期货注册仓单也相对较少。上期能源仓单日报显示,截至8月14日,大连中石油保税库原油储量为10万桶。
 
  中信期货研究部原油研究员桂晨曦在8月13日的研究报告中指出,7月底至今,前期贴水抑制交割意愿,导致显性仓单不足,内盘进入仓单博弈期,资金寻机逐利。
 
  但是这种逐利行为并没有持续。SC1809合约持仓量从8月7日的2.15万手快速下降,次日变为1.33万手,截至8月14日仅余7036手,显然多空双方都已经不愿在SC1809合约纠缠,转而投向新的主力合约SC1812。
 
  市场的主动换仓自有道理,数据上,2018年前7个月我国交割库附近港口共收到交割油种1.65亿桶,虽然比往年约减少了1000万桶,但并未出现明显减少,因此可以推断的是交割库原油储备较为丰富。除此之外,记者从多位业内人士处了解到,目前市场存在大量中东品质船货,一旦油价继续走强,这些存货很快就能转换为仓单。
 
  从盘面上看,SC1809合约近期价格持续下行,以8月8日的高点550元/桶计,目前已经下跌29元/桶,期现价差持续收敛。
 
  “利润空间扩大刺激隐性仓单释放意愿,后期若仓单投放,内外价差或回归平水,甚至需要贴水刺激多头接货意愿。”桂晨曦表示,“未来关注九月合约正式交割,虽期间经历大幅波动,若最终期现回归顺利交割,首月合约完美收官。”

您可能还会对下面的文章感兴趣: